利差损（“利差损失风险”是啥，跟我有什么关系？）

保险公司的三大损益包括利差损、费差损、死差损。利差损是三者中风险最大，也最不稳定的一种。

绝大多数人都认为“保险公司不会做‘亏本’买卖”，但事实并非如此...

早在上世纪90年代，随着央行八次降息，一年期存款利率由10.98%一路降至2.25%...

保险公司给客户的保证收益比自己投资收益还多，不少寿险保单因此沦为负资产，“卖得越多，亏得越多”。

据统计，1999年前中国寿险的利差损高达500多亿元，保险业由此进入强监管时代，开启费率改革的篇章，“防范利差损风险”也正式提上监管日程。

在这场风波中，“利差损保单”为保险公司带了巨大的经营压力，不过也着实让很多客户大赚了一笔。

那么，“利差损风险”是怎样产生的？会对投保人的利益造成哪些影响？

利差损风险，不仅仅是保险公司的一个风控指标，还可能大幅影响投保人的保单收益！

这就要从金融机构的运作模式讲起了——

作为提供间接融资的金融机构，如银行、保险公司等，它们的运作模式较为类似。

以银行为例，银行机构会通过承诺给储户2%~3%的存款利息以获取储户的存款资金，再放贷给一些需要资金的企业或个人，然后收取6%，甚至7%的贷款利息，来赚取4%—5%的差额收益。

其中，贷款利息与存款利息的差额就是“存贷差”，银行就是依靠存贷利差来赚钱的。

保险公司也是如此，支付给客户利息取得资金，投资收益高出利息，则称之为“利差益”，代表保险公司赚到钱了。

PS：由于保险资金通常较长期，保险公司获取资金成本和投资收益通常比银行高，其投资收益与其获取资金成本的差额，就称为利差。因为利差是利润，当保险公司收益大于成本，则称为利差益。

那么，有没有亏的时候呢？当然也有！

保险公司获取资金的成本是波动的，而且波动幅度很大，收益和损失都可能出现。

如股神巴菲特旗下的保险公司，特别是财险公司，获取资金的成本是-5%。以负成本获得资金，再去投资赚取正收益，可以想象其中利差益之大。

但也有很多公司能力有限，获取资金的成本就达到6%—8%，如果投资情况不理想，比如收益仅为5%，就会导致亏损。

投资收益低于资金成本的部分称为“利差损”，表示保险公司在这个方面亏了。

银保监会就曾多次提出“防范利差损风险”，确保资金运用安全，适度鼓励权益类投资，以支持保险公司长期稳定发展，保障给付安全。

（来源：澎湃新闻官网）

利差损不仅会影响保险公司的偿付能力，还将危及公司、客户和市场等三方参与者。

在上世纪90年代，很多保险公司发行了大量高利率保单，保证收益曾一度高达8.8%。

以当时情况来看，保险公司的资金成本非常高，加之各类运营费用等必要支出，成本可达10%以上。

而在央行连续降息后，过去10年我国保险行业平均投资收益只有5%，亏损将成为必然。

以平安人寿为例，曾有媒体透露，马明哲在保险业内部会议上爆出，新计准则实施后，平安的利差损将接近800亿元人民币，并由此新增了400—500亿利差损责任准备金，以求平稳度过危机。

这些高利率保单被称为利差损保单，将在一定时期内增加保险公司的债务压力，而保单持有人也可以实实在在赚了一笔！

因此，对投保人来讲，保险公司对利差损风险的评估将切实影响到自己的保单利益与实际收益。

监管政策收紧后，保证利率将不再会出现虚高情况，收益会趋于平稳，给付能力也将得到保障。